Годовая инфляция в Турции замедлилась до самого низкого уровня с ноября 2021 года, что потенциально открывает путь для центрального банка к снижению процентных ставок в ближайшем будущем.
Рост цен замедлился до 35,4% в прошлом месяце с 37,9% в апреле, сообщило во вторник государственное статистическое управление TurkStat. Данные оказались ниже ожиданий — медианный прогноз в опросе Bloomberg указывал на показатель 36%.
Неожиданное падение частично отражает благоприятные базовые эффекты в сравнимом периоде прошлого года, когда была отменена программа скидок на коммунальные услуги, что вызвало скачок инфляции до 75,5%.
Турецкие акции выросли после обнародования отчета, отражая ожидания снижения ставки центральным банком на будущих заседаниях. Эталонный индекс Borsa Istanbul 100 вырос на 2,6%, возглавляемый ростом банковских акций. Доходность двухлетних и пятилетних государственных облигаций упала на 60 и 19 базисных пунктов до 43,33% и 38,24% соответственно. Лира почти не изменилась относительно доллара.
Нисходящая траектория инфляции будет хорошо воспринята политиками, которые предупреждали, что процентные ставки останутся выше дольше, если физические лица и компании не скорректируют свое ценовое поведение в соответствии с прогнозами центрального банка.
"Чем менее серьезно они нас воспринимают, тем жестче нам придется стоять", — сказал в мае заместитель главы Турецкого центробанка Джевдет Акчай.
Турция начала цикл снижения ставок, но была вынуждена его прекратить из-за волатильности, вызванной заключением видного оппозиционного политика, мэра Стамбула Экрема Имамоглу, что привело к падению лиры. Центральный банк провел экстренное заседание в марте для ужесточения политики и остановки потерь валюты.
На апрельском заседании центральный банк неожиданно повысил ставку до 46% с 42,5% для защиты лиры, а также повысил ставку овернайт кредитования. С тех пор он отдает предпочтение использованию этого более дорогого механизма для финансирования банков.
Прогнозы инфляции на конец года были сохранены на уровне 24% во время квартальной презентации в начале мая, что разделило аналитиков относительно того, наступит ли снижение ставки в июне или позже. Хотя официальная цель инфляции составляет 5%, прогнозы на конец года используются как краткосрочные ориентиры.
"Лучшие, чем ожидалось, данные инфляции открывают возможность возобновления цикла снижения ставок на июньском заседании, а не в июле, поскольку майская инфляция дает центральному банку пространство для этого, и это поддерживает рынок", — сказал глава исследовательского отдела ICBC Turkey Investment Бурак Ишйар.
Месячная инфляция составила 1,5%, что вдвое меньше показателя, зарегистрированного в апреле, и ниже ожиданий 2% согласно медианному прогнозу в опросе Bloomberg.
Продукты питания и безалкогольные напитки подешевели, тогда как одежда и обувь, транспорт и жилье были среди самых больших факторов, способствовавших месячному росту цен, показали данные.
Хотя жесткий контроль центрального банка над финансовыми условиями помог предотвратить перевод сбережений населения в доллары, бизнес все больше недоволен высокими расходами на займы и терпит последовательные убытки.
"С более низким показателем инфляции и недавним давлением в местных СМИ на центральный банк оказывается давление относительно смягчения монетарной политики", — говорит стратег по развивающимся рынкам в Generali Investments Гийом Треска.
Снижение инфляции открывает новую главу в экономической политике Турции после периода жесткого монетарного курса, направленного на стабилизацию лиры и укрощение ценового роста.
